一邊是監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求互聯(lián)網(wǎng)金融堅持“服務(wù)小微”定位，符合小微金融需求，另一邊是互聯(lián)網(wǎng)金融開始試水過千萬甚至上億的大額項目。看似矛盾，實則這背后都只有一個邏輯在支撐：風(fēng)險控制。

而在近期上線的大額項目中，能看到最多的身影，便是房地產(chǎn)行業(yè)。2015年4月14日，綠地集團(tuán)宣布聯(lián)手螞蟻金服及平安陸金所，發(fā)布其在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，首款產(chǎn)品總計2億元標(biāo)的。此外，綠城2月宣布成立互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺，為眾籌建房提供助力。而地產(chǎn)大亨馮侖也在2015年初，宣布發(fā)起國內(nèi)首個類型化社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)定制平臺“萬通自由筑屋”。

無獨有偶，剛剛結(jié)束的2015年美國LendIt峰會，為房地產(chǎn)的P2P項目預(yù)留了一天時間進(jìn)行研討，根據(jù)官網(wǎng)說法，“過去三年，見證了超過75家房地產(chǎn)P2P募資平臺的上市，也見證了房地產(chǎn)投資者迅速采納……”而在2014年峰會上，主題還只是聚焦在消費者以及小型企業(yè)。

樓市進(jìn)入凜冽寒冬之際，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P及眾籌這種融資平臺卻紛紛試水房地產(chǎn)，前景是否利好？“我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的融資方式在地產(chǎn)行業(yè)的規(guī)模不會做得太大，但也可以預(yù)測，地產(chǎn)行業(yè)P2P跑路的一定比其他行業(yè)少一些。”專注于房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的天使投資人燕瀟瀟談道。

何以看好房地產(chǎn)？

眾多P2P公司于2013年開始創(chuàng)立，多數(shù)項目的期限為一年，所以2014年底到2015年初，頻頻爆出壞賬也就不足為奇了。而一些運(yùn)作良好甚至足夠大的平臺，從最初只能找到銀行不愿意服務(wù)小企業(yè)，到如今發(fā)展到足以與大型企業(yè)談判的規(guī)模。風(fēng)險與機(jī)會合并在一起來評估，大額項目進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，似乎就說得通了。

“如今‘非法集資罪’懸在頭上，銀監(jiān)會還私下要求不能出事，如果還給容易出風(fēng)險的毫無背景的小企業(yè)借款，平臺自身的風(fēng)險難以預(yù)期�！盤2P平臺“小存折”董事長何珊在接受《中國經(jīng)營報》記者獨家專訪時談到，中小企業(yè)平均壽命為1.5年，銀行不愿意放款，小貸放款好不容易培養(yǎng)了優(yōu)質(zhì)企業(yè)，壯大后又跑去銀行借款，導(dǎo)致小貸公司一樣運(yùn)營的P2P生存空間狹窄。 （南通搜房網(wǎng)）

市場情況如此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)卻是另一種態(tài)度。銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在年初曾表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融不適宜做大額融資的集資平臺，也不應(yīng)是大客戶的‘提款機(jī)’，更不能規(guī)避國家產(chǎn)業(yè)政策，介入落后淘汰領(lǐng)域�！币簿褪钦f，互聯(lián)網(wǎng)金融還是要堅持小微定位，堅持做好小微化、小規(guī)模、小標(biāo)的金融服務(wù)，將互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)用于分散風(fēng)險、降低融資成本和金融可持續(xù)性，而不是簡單地將網(wǎng)站平臺作為集資平臺。 （南通搜房網(wǎng)）

互聯(lián)網(wǎng)金融資深從業(yè)人士歐陽浩對記者分析到：“無論是P2P還是眾籌，目前收的傭金是非常少的，大概在3%~5%，故而越大標(biāo)的利潤越高。另一方面，與大型房地產(chǎn)公司的項目相比，小項目所耗費的開發(fā)及風(fēng)控成本都差不多，信譽(yù)資質(zhì)卻還不如前者，很多時候都是做一單虧一單，經(jīng)濟(jì)效益的壓力很大。而房地產(chǎn)是高利潤行業(yè)，能夠承受比較高的融資成本，還可以拿房子或者土地抵押，顯然是互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)注的優(yōu)質(zhì)項目。” （南通搜房網(wǎng)）

“我們‘小存折’關(guān)注的絕大部分項目都是大額標(biāo)的，第一筆測試項目來源于杭州錦江集團(tuán)，該集團(tuán)總資產(chǎn)有400多億，在民企500強(qiáng)里名列前茅，我們雙方簽訂了總額1億元融資協(xié)議�！痹诤紊嚎磥�，銀監(jiān)會一邊號召支持中小企業(yè)，一邊要求不能出事，對于P2P發(fā)展是不現(xiàn)實的�！捌鋵�，最終能否還款和項目額度大小沒有直接關(guān)系，單純從額度大小判斷風(fēng)險大小有失偏頗�！焙紊航忉尅� （南通搜房網(wǎng)）

房地產(chǎn)能成為優(yōu)質(zhì)項目，一方面在于它是當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流行業(yè)，在所有的中國產(chǎn)業(yè)里面，即使在最壞的環(huán)境下，它的利潤水平及投資回報率都保持較高。這種高收益，主要源于房地產(chǎn)行業(yè)依然是賣方市場，不透明造成的利潤空間頗大。“在過去的一年里，一般的房地產(chǎn)項目毛利水平平均在25%~35%，凈利水平基本維持在10%。而投資的利潤凈利率會因為長短期杠桿的匹配，達(dá)到更高水平。所以這個行業(yè)可以接受高利率的融資，短期拆借的話，甚至可以承受到20%�！毖酁t瀟分析道。